民政部十三五发力养老服务建设 八股诸侯割据

民政部十三五发力养老服务建设 医养融合成重点

民政部1月25日上午举行例行新闻发布会十三五规划养老政策，发布《社区服务体系建设规划(2011—2015年)》、《社会养老服务体系建设规划(2011—2015年)》等国家专项“十二五”规划落实情况。

会上民政部规划财务司司长冯亚平介绍，“十三五”时期，民政事业发展机遇要大于挑战。所以民政部将认真贯彻落实十八届五中全会精神，用“创新、协调、绿色、开放、共享”的理念，来统筹规划民政规划工作。

重点包括五个规划：“十三五”《民政事业发展规划》、《社会养老服务体系规划》、《国家综合防灾减灾规划》、《殡葬基本公共服务体系建设规划》和《社会福利服务体系建设规划》。并统筹编制城乡社区服务、民政标准化、福利彩票、民政立法等相关规划。

另外，冯亚平表示，“十三五”时期民政部要重点推动实施4项重大工程。一是社会养老服务体系建设工程，重点支持老年养护院、医养结合设施、社区日间照料中心、光荣院、农村敬老院建设等设施建设。二是殡葬基本公共服务体系建设工程，重点支持公共殡仪馆新建或改扩建、火化炉环保改造和公益性骨灰安葬(放)设施建设。

三是社会福利服务体系建设工程，重点支持儿童福利设施、未成年人保护设施、农村三留守人员服务保护设施和精神卫生福利服务设施建设。

四是全国自然灾害救助物资储备体系建设工程，重点是在完善中央救灾物资储备库体系基础上，支持地方救灾物资储备库建设，加快形成中央—省—市—县四级救灾物资储备网络。

另外，针对民办养老机构和农村敬老院闲置现象比较多的问题，社会福利中心党委书记、副主任甄炳亮表示，十三五期间，养老机构和医疗机构的合作，我们现在想医养融合十三五规划养老政策，这也是下一步要大力提倡的一个建议之一。还会再提高对老年人“三项”补贴政策的覆盖，就是建立经济困难高龄老人的高龄津贴、困难老年人养老服务补贴、护理补贴。从供给侧角度，就是从我们养老机构的结构比例角度来看，其实应该侧重发展社区居家中小型的养老机构，离社区近的养老机构。

随着“十三五”到来，健康养老产业将迎来井喷。据中泰证券研报，未来五年我国人口老龄化将从目前缓慢提升阶段进入加速期，这是“十三五”期间最确定的宏观趋势，也是养老产业发展“黄金阶段”。

中泰证券认为观察核心指标有二：一是60岁以上人口占比的斜率将会在未来五年陡然增加；二是从衡量老龄化指标的抚养比看，2030年总抚养比将超过50这一“人口红利窗口关闭临界点”，养老产业的“刚需”将在“十三五”期间爆发。(中国证券网)

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华邦健康:拟增资生命原点,进军细胞治疗

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研究机构：西南证券 分析师：朱国广 撰写日期：2015-12-09

事件:公司公告称与斯特龙、生命原点签署了《合作协议书》,拟通过收购及增资的方式取得生命原点不低于30%的股权。

生命原点主营生物细胞治疗,承运河北省唯一干细胞库。生命原点成立于2013年7月,主要从事细胞、组织制备、冷冻技术开发及细胞生物治疗技术转化等技术服务。主要业务有面向新生儿提供干细胞制备与储存技术服务、与具备相应资质的医疗机构开展自体免疫细胞治疗的技术合作与研发、面向肿瘤患者提供抗肿瘤免疫细胞制备技术服务。其承建与运营的河北省干细胞库是由河北省卫计委批准立项的省级干细胞库,也是河北省境内唯一一家获得卫生行政主管部门许可资质的干细胞库,于2015年2月开始运行,目前干细胞的存储能力为10万份。

进一步完善大健康布局,扩大盈利外延。我们认为此次收购生命原点为完善公司大健康领域布局中的重要一环。1)肿瘤细胞免疫治疗为革命性的肿瘤治疗方法,干细胞在心血管性疾病、白血病、抗衰老等领域均被证明有显著疗效,细胞治疗为多种疾病带来了福音,市场空间巨大。2)细胞治疗可与医疗服务形成协同效应。公司目前正在康复医疗领域进行积极布局,未来或将细胞治疗技术嫁接至医院业务中,扩张盈利外延,为未来提升医院业务的附加值埋下伏笔。3)在干细胞储存市场上,干细胞库牌照为稀缺资源,生命原点拥有河北省唯一获得卫生行政主管部门许可资质的干细胞库,若按目前10万份的储存能力、2-3万元/份储存收入、10年储存期来计算,预计每年可产生2-3亿元收入。

公司未来看点。1)背靠重庆医科大的优质医疗资源,在医疗服务领域将立足康复医疗,向专科康复方向发展,预计2017-2018年将在全国的康复医院布局将达到10家;2)为皮肤科和结核病领域制药龙头,皮肤科互联网、OTC战略、丰富的产品储备为制药业务的稳健发展保驾护航;3)农化业务挂牌新三板独立运营,未来上市公司资源将专注于医药领域,其它非医疗子公司或也存在独立融资预期:如原料药主体汉江药业、旅游业主体太白山旅游等。

业绩预测与估值:由于《合作协议书》属于合作意愿的约定,其具体实施尚有不确定性,因此我们在盈利预测中暂不考虑生命原点相关收益。预计2015-2017年考虑定增的摊薄后EPS分别为0.39元、0.49元、0.61元。维持目标价为21.35元/股,维持“买入”评级。

风险提示:核心品种增速不及预期;互联网、医疗服务项目进展不及预期。